České startupy mají dostat silnější motor. Nový Venture fond chce otevřít cestu k miliardovým inovacím

Dobrý nápad sám o sobě nestačí. Mnoho technologických firem naráží hned na začátku svého rozvoje na nedostatek kapitálu, který rozhoduje o tom, zda se z perspektivního projektu stane úspěšná společnost, nebo zůstane jen nevyužitou příležitostí. Česká republika nyní připravuje nový Venture fond, který má pomoci překlenout právě tuto kritickou fázi vývoje mladých firem a současně posílit celý domácí trh rizikového kapitálu. Pokud návrh projde připomínkovým řízením a následně získá souhlas vlády, může vzniknout jeden z nejvýznamnějších finančních nástrojů pro podporu inovací za poslední roky.

Ministerstvo průmyslu a obchodu předložilo do meziresortního připomínkového řízení materiál, který navrhuje vytvoření Venture fondu fungujícího na principu fondu fondů. Takový model neinvestuje přímo do jednotlivých startupů, ale prostřednictvím specializovaných venture kapitálových fondů, jejichž správci vybírají perspektivní technologické společnosti. Veřejné prostředky tak mají působit jako katalyzátor soukromých investic a přilákat další kapitál od institucionálních i soukromých investorů. Navrhovaný nástroj vychází ze Strategie na podporu malých a středních podniků v České republice pro období 2021 až 2027 i z Hospodářské strategie Česko 2.0, která klade důraz na vyšší inovační výkonnost české ekonomiky.

Hlavním cílem připravovaného fondu je zvýšit dostupnost kapitálu zejména pro startupy v raných fázích vývoje. Právě v tomto období bývá financování nejsložitější. Firmy již mají ověřenou technologii nebo první produkt, ale stále nedisponují dostatečnými příjmy ani historií, která by jim umožnila získat běžný bankovní úvěr. Venture kapitál proto představuje klíčový zdroj financování. Investor poskytuje nejen finanční prostředky, ale často také strategické poradenství, kontakty na zahraniční partnery a zkušenosti s budováním rychle rostoucích firem. Odměnou za podstoupené riziko je majetkový podíl ve společnosti a možnost zhodnocení investice při jejím dalším růstu.

Materiál zároveň upozorňuje, že český trh rizikového kapitálu zůstává ve srovnání s řadou evropských zemí stále méně rozvinutý. Domácí startupy proto často hledají investory v zahraničí nebo přesouvají své sídlo do států s vyspělejším venture kapitálovým prostředím. To znamená nejen odliv kapitálu, ale také ztrátu části budoucí přidané hodnoty, pracovních míst a daňových příjmů. Nový Venture fond má pomoci vytvořit širší síť domácích investičních fondů, zvýšit jejich investiční kapacitu a nabídnout českým inovativním firmám lepší podmínky pro růst bez nutnosti přesouvat své aktivity mimo Českou republiku.

Důležitou vlastností navrhovaného nástroje je jeho flexibilita. Materiál počítá s tím, že Venture fond nebude jednorázovým projektem, ale dlouhodobou platformou, kterou bude možné postupně rozšiřovat o další tematicky zaměřené fondy podle aktuálních priorit hospodářské politiky. V budoucnu tak mohou vzniknout specializované investiční fondy zaměřené například na umělou inteligenci, polovodiče, biotechnologie, zdravotnické technologie, obranný průmysl, pokročilé materiály nebo technologie podporující dekarbonizaci průmyslu a oběhové hospodářství.

Připravovaný fond zároveň dobře zapadá do širší evropské investiční politiky. Evropská unie dlouhodobě usiluje o posílení konkurenceschopnosti vůči Spojeným státům a asijským ekonomikám prostřednictvím podpory inovací, technologického rozvoje a soukromých investic. Jedním z hlavních evropských nástrojů je program InvestEU, jehož úkolem je mobilizovat veřejné i soukromé investice do strategických oblastí včetně výzkumu, digitalizace, inovací a rozvoje malých a středních podniků. Podobná filozofie stojí také za českým Venture fondem, který využívá veřejné prostředky především k tomu, aby přilákal násobně vyšší objem soukromého kapitálu a odstranil selhání trhu při financování vysoce rizikových inovativních projektů.

Význam venture kapitálu v posledních letech rychle roste. Právě z prostředí fondů rizikového kapitálu získávaly v počátcích financování společnosti jako Google, Spotify, Airbnb, Revolut nebo OpenAI. Přestože většina startupů nikdy nedosáhne podobného úspěchu, několik mimořádně úspěšných investic dokáže vyrovnat ztráty z projektů, které na trhu neuspějí. Tento princip vysokého rizika a vysokého potenciálního výnosu je základním pilířem celého venture kapitálového ekosystému a současně vysvětluje, proč komerční banky podobné projekty obvykle financovat nemohou.

Úspěch připravovaného Venture fondu nebude záviset pouze na objemu vložených veřejných prostředků. Rozhodující bude především kvalita správy fondu, transparentní výběr investičních partnerů, schopnost přilákat zkušené správce kapitálu i dostatečné zapojení soukromých investorů. Pokud se podaří vytvořit stabilní a důvěryhodný investiční ekosystém, může nový nástroj významně posílit schopnost České republiky proměňovat domácí výzkum, technické know how a podnikatelské nápady v úspěšné firmy s mezinárodním dosahem.

Dokumenty ke stažení:

• Materiál

• Příloha

• Předkládací zpráva