Německý recyklační gigant vstupuje do francouzského systému EPR

Francie každoročně vyprodukuje přibližně 4,5 milionu tun plastového odpadu, přesto se jí daří recyklovat jen něco málo přes čtvrtinu plastových obalů. Do trhu, který má před sebou rozsáhlou modernizaci, nyní výrazněji vstupuje německá skupina GreenDot. Získává poloviční podíl ve francouzské společnosti Valorie, která vlastní organizace Léko a Léko Pro. Akvizice má posílit přístup k recyklovatelným materiálům, rozšířit služby pro výrobce a obchodníky a propojit systémy rozšířené odpovědnosti výrobců ve Francii a Německu.

Dohoda oznámená 5. listopadu 2026 představuje další krok v budování celoevropské platformy pro recyklaci plastů. GreenDot, většinově vlastněný holdingem Agilyx ASA, získá 50% podíl ve společnosti Valorie SAS. Druhou polovinu bude vlastnit německá společnost Reclay International. Obě strany budou společnost společně řídit, přičemž Valorie si ponechá vlastnictví svých dceřiných organizací Léko a Léko Pro.

Od průkopnických kořenů k evropské recyklační platformě

GreenDot patří mezi významné evropské společnosti působící v oblasti oběhového hospodářství plastů. Její historie sahá do Německa k systému Der Grüne Punkt, který před více než 35 lety položil základy prvního celostátního systému rozšířené odpovědnosti výrobců za spotřebitelské obaly. Dnešní GreenDot však svou činnost rozšířil daleko za hranice organizování sběru a financování recyklace. Vedle služeb EPR provozuje zařízení pro mechanickou recyklaci plastů, zajišťuje třídění odpadů a připravuje suroviny pro navazující chemickou recyklaci. Propojuje tak financování nakládání s obalovými odpady s jejich skutečným materiálovým využitím a dodávkami druhotných surovin průmyslu.

Léko působí na francouzském trhu od roku 2020 a patří mezi dvě státem schválené neziskové organizace zajišťující rozšířenou odpovědnost výrobců za spotřebitelské obaly. Výrobci a značky prostřednictvím těchto organizací odvádějí poplatky, z nichž se financuje obecní sběr, třídění a recyklace obalových materiálů. Léko představuje alternativu k zavedenému systému Citeo a postupně si buduje vlastní pozici na trhu. Jeho tržby z poplatků EPR dosáhly v roce 2025 hodnoty 42 milionů eur, přičemž za poslední dva roky rostly téměř o 80 % ročně. V roce 2023 přitom činily 23,6 milionu eur a o rok později 34,5 milionu eur.

Potenciál pro modernizaci francouzského odpadového hospodářství

Francouzský trh má přitom značný prostor pro další rozvoj. Země ročně produkuje přibližně 4,5 milionu tun plastového odpadu, ale v roce 2024 recyklovala pouze 27 % plastových obalů. To byla třetí nejnižší hodnota v Evropské unii, jejíž průměr dosahoval 42 %. Francie zároveň každoročně odvádí Evropské unii přibližně 1,6 miliardy eur v souvislosti s nerecyklovaným plastovým obalovým odpadem. Zvyšování recyklace proto představuje významnou příležitost jak pro rozvoj odpadového hospodářství, tak pro společnosti působící v oblasti materiálového využití plastů.

GreenDot chce na tomto potenciálu stavět a postupně zvýšit podíl Léko na francouzském trhu s rozšířenou odpovědností výrobců za spotřebitelské obaly až na 10 %. Součástí strategie je také využití zkušeností a technologického zázemí německé skupiny. Provozovatelé recyklačních zařízení by díky propojení měli získat přednostní přístup k většímu množství kvalitnějších vstupních surovin, což může podpořit mechanickou recyklaci plastů. Právě dostupnost dostatečného množství kvalitního vytříděného materiálu je důležitá také pro naplňování požadavků evropského nařízení o obalech a obalových odpadech PPWR, které postupně zvyšuje nároky na recyklovatelnost obalů a využívání recyklovaných materiálů.

Digitální synergie a komplexní služby pro nadnárodní klienty

Dalším přínosem má být nabídka komplexnějších služeb pro výrobce a obchodní společnosti působící ve více evropských zemích. Spojení německého a francouzského systému umožní GreenDot a Léko nabídnout klientům společné řešení plnění povinností rozšířené odpovědnosti výrobce v obou zemích. K dispozici má být také služba autorizovaného zástupce GreenDot a softwarové řešení využívající umělou inteligenci, které skupina vyvíjí ve spolupráci se společností osapiens. Digitalizace administrativy a evidence povinností má výrobcům usnadnit orientaci v rozdílných národních systémech a současně zvýšit efektivitu jejich plnění.

Ekonomický přínos očekává GreenDot rovněž ze sdílení informačních technologií, digitálních nástrojů a zákaznických týmů. Léko bude moci využívat již vybudované zázemí německé skupiny, což má snižovat provozní náklady na obou trzích a vytvářet úspory s rostoucím objemem činnosti. Pro francouzskou společnost je tak partnerství příležitostí k rychlejšímu rozvoji, zatímco GreenDot získává přístup na významný evropský trh a rozšiřuje nabídku služeb pro nadnárodní klientelu.

Finanční struktura transakce a budoucí milníky

Počáteční kupní cena za poloviční podíl činí čtyři miliony eur a bude uhrazena při dokončení transakce. Smlouva počítá také se dvěma případnými dodatečnými platbami navázanými na růst tržeb Léko, a to při dosažení hranice 100 a 150 milionů eur. Tyto platby se však neuskuteční, pokud by plánované synergie nebylo možné realizovat z důvodu regulatorních omezení. Celková protihodnota transakce se podle společnosti pohybuje přibližně na úrovni dvojnásobku až trojnásobku očekávaného ročního zlepšení EBITDA a je zastropována trojnásobkem počáteční platby.

Důležitá je také struktura financování. Akvizice bude hrazena z hotovostních prostředků skupiny GreenDot, takže Agilyx nebude muset vynaložit vlastní hotovost ani vydávat nové akcie. Léko navíc nebude zahrnuto do konsolidovaných účetních výkazů GreenDot. Generální ředitel GreenDot Laurent Auguste se v rámci nové vlastnické struktury ujme funkce předsedy představenstva společnosti Valorie.